NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (HOSE - MBB)
- 17 thg 4
- 3 phút đọc
MBB hiện tại là ngân hàng tư nhân có quy mô tài sản và dư nợ tín dụng hàng đầu tại Việt Nam. Với mô hình kinh doanh năng động, chủ động trong công nghệ và chuyển đổi số, MBB hiện tại đang dẫn đầu trong việc thu hút khách hàng cá nhân và tỷ lệ tiền gửi không kì hạn (CASA)
MÃ CỔ PHIẾU | GIÁ KHUYẾN NGHỊ | GIÁ HIỆN TẠI | GIÁ MỤC TIÊU | TĂNG/ GIẢM | CĂT LỖ |
MBB | 26 | 26.6 | 28 | +7.7% | 25.1 |
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
MỨC TÍN DỤNG TĂNG TRƯỞNG CAO NHẤT NGÀNH
Trong năm 2025, tăng trưởng tín dụng của MBB đạt 36,7%, thuộc nhóm cao nhất hệ thống ngân hàng. Dư nợ cho vay khách hàng vượt 1 triệu tỷ đồng, tăng 39,6% so với đầu năm. Tăng trưởng phân khúc doanh nghiệp +45,1%, trong khi cho vay khách hàng cá nhân tăng 32,1%.
Danh mục tín dụng có sự gia tăng đáng kể ở nhóm bất động sản và xây dựng, chiếm 15,4% tổng dư nợ và tăng 73,4% trong năm.
Huy động vốn đạt khoảng 1,1 triệu tỷ đồng (+31,5%), trong đó tiền gửi khách hàng chiếm khoảng 85%.
Dự báo năm 2026, tín dụng của MBB có thể tiếp tục tăng trưởng quanh mức 35%, nhờ động lực từ cả phân khúc bán buôn và bán lẻ, cùng lợi thế được cấp hạn mức tăng trưởng cao hơn trung bình ngành.
BIÊN LÃI RÒNG ỔN ĐỊNH
Biên lãi ròng của MBB có xu hướng giảm trong giai đoạn 2022–2025 (từ 5,8% xuống 3,9%) do áp lực giảm lợi suất tài sản sinh lời. Tuy nhiên, NIM được kỳ vọng duy trì ổn định quanh mức 3,9% trong năm 2026.
Yếu tố hỗ trợ chính bao gồm:
Tỷ lệ CASA duy trì ở mức cao (36,8% năm 2025, tương đương khoảng 339 nghìn tỷ đồng)
Cơ cấu huy động cải thiện, giúp giảm chi phí vốn
Tỷ lệ LDR giảm về mức 79,9% cuối năm 2025
THU NHẬP NGOÀI LÃI TÍCH CỰC
Tổng thu nhập hoạt động năm 2025 đạt 67.693 tỷ đồng (+22,2% YoY), trong đó thu nhập ngoài lãi đạt 16.083 tỷ đồng (+25,7%).
Động lực tăng trưởng đến từ:
Thu phí dịch vụ đạt 6.579 tỷ đồng (+50,6%), chủ yếu từ bảo hiểm (+35%), thẻ (+83%) và tư vấn (+257%)
Thu nhập từ xử lý và thu hồi nợ xấu đạt 5.314 tỷ đồng (+62%)
Xu hướng gia tăng tỷ trọng thu nhập ngoài lãi giúp cải thiện chất lượng lợi nhuận và giảm phụ thuộc vào hoạt động tín dụng.
Ở chiều ngược lại, hoạt động kinh doanh ngoại hối và chứng khoán ghi nhận suy giảm lần lượt 12,2% và 50,5%.
 Việc ứng dụng công nghệ và tự động hóa kỳ vọng giúp nâng cao năng suất lao động khoảng 15%. | GIA TĂNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNGChi phí hoạt động năm 2025 đạt 19.681 tỷ đồng (+15,7%), thấp hơn tốc độ tăng trưởng thu nhập, qua đó giúp tỷ lệ CIR giảm từ 30,7% (2024) xuống 29,1%.Ngân hàng tiếp tục đẩy mạnh chuyển đổi số, với doanh thu từ kênh số chiếm khoảng 50% tổng doanh thu, dự kiến tăng lên 60% trong năm 2026. |
CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN ĐƯỢC CẢI THIỆNTỷ lệ nợ xấu hợp nhất giảm từ mức khoảng 1,6% năm 2024 xuống 1,29% năm 2025. Tỷ lệ nợ nhóm 2 duy trì ở mức thấp (0,94%), qua đó giảm áp lực hình thành nợ xấu mới.Chi phí dự phòng rủi ro tăng mạnh lên 13.744 tỷ đồng (+43,5%), trong đó phần lớn được sử dụng để xử lý nợ xấu. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) đạt khoảng 94% ở mức hợp nhất và 100% tại ngân hàng mẹ. |  Trong năm 2026, tỷ lệ nợ xấu được kỳ vọng duy trì dưới 1,5% nhờ sự phục hồi của khách hàng và việc tăng cường trích lập dự phòng. |
TRIỂN VỌNG VÀ RỦI RO
TRIỂN VỌNG
Mở rộng tín dụng ở phân khúc bán lẻ và FDI
Gia tăng thu nhập dịch vụ nhờ hệ sinh thái khách hàng lớn
Tiếp tục tối ưu chi phí thông qua chuyển đổi số
RỦI RO
Gia tăng tỷ trọng tín dụng bất động sản có thể làm tăng rủi ro tập trung
Áp lực lãi suất tăng ảnh hưởng đến chi phí vốn và khả năng trả nợ của khách hàng
Biên lãi ròng có thể chịu áp lực nếu cạnh tranh huy động gia tăng
